根據(jù)周四的一份研究報(bào)告，上周推出現(xiàn)貨交易所交易基金（ETF）以來，比特幣（BTC）已經(jīng)下跌超過15%，流出了15億美元的Grayscale比特幣信托（GBTC）。這一報(bào)告是由金融巨頭摩根大通（JPM）發(fā)布的。
“看起來，過去一年來一直以較大折價(jià)購(gòu)買GBTC基金以準(zhǔn)備進(jìn)行最終ETF轉(zhuǎn)換的GBTC投資者，現(xiàn)在在ETF轉(zhuǎn)換后已經(jīng)充分盈利，通過完全退出比特幣領(lǐng)域而非轉(zhuǎn)向更便宜的現(xiàn)貨比特幣ETF，”分析師Nikolaos Panigirtzoglou領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)寫道。
在從信托轉(zhuǎn)為ETF之前，GBTC是美國(guó)股票交易員在無需購(gòu)買實(shí)際比特幣的情況下獲取比特幣價(jià)格波動(dòng)曲線的唯一方式之一。這使得它成為全球AUM最大的受監(jiān)管比特幣基金。
該銀行此前估計(jì)，在2023年，在二級(jí)市場(chǎng)中已經(jīng)有多達(dá)30億美元投資于GBTC以利用信托折價(jià)于NAV。如果這一估計(jì)正確，鑒于已經(jīng)流出了15億美元，可能還有額外的15億美元通過退出GBTC進(jìn)行利潤(rùn)回吐，這將在未來幾周對(duì)比特幣價(jià)格產(chǎn)生進(jìn)一步的壓力。
這些資金的流出還在迫使GBTC降低其費(fèi)用，報(bào)告稱“GBTC的1.5%的費(fèi)用相比其他現(xiàn)貨比特幣ETF仍然過高，有可能導(dǎo)致進(jìn)一步的資金流出?！?/p>
銀行警告說：“如果GBTC失去流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，可能有更多的資本，可能是額外的50億至100億美元，會(huì)流出GBTC?！?截至上周五，GBTC是同類產(chǎn)品中最昂貴的ETF，有些產(chǎn)品在前六個(gè)月或達(dá)到特定管理資產(chǎn)（AUM）目標(biāo)之前不收取費(fèi)用。
摩根大通表示，除了GBTC之外的其他現(xiàn)貨比特幣ETF在短短四天內(nèi)吸引了30億美元的資金流入，這與以往比特幣產(chǎn)品推出時(shí)的資金流入相媲美。
報(bào)告還補(bǔ)充說，這30億美元的大部分流入反映了從現(xiàn)有比特幣工具（如基于期貨的ETF）的資金轉(zhuǎn)移。
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